Исследовательская команда Paradigm анонсировала запуск Orbitals — инновационной модели автоматизированного маркетмейкера (AMM), оптимизированной для операций со стейблкоинами. Разработанное решение позволяет крупным пулам ликвидности гибко настраивать уровень рисковой экспозиции, что, по заверениям авторов, обеспечивает значительное повышение эффективности капитала.
В Paradigm подчёркивают, что добиться такого эффекта удалось благодаря выводу концентрированной ликвидности за рамки традиционных архитектур — по сути, в «другое измерение», как образно выразились авторы.
Чем Orbitals отличается от существующих решений
В отличие от таких протоколов, как Uniswap V3, ограниченного пулами из двух активов, или Curve, который хоть и поддерживает мульти-токенные пулы, но с жёсткими рамками для поставщиков ликвидности, Orbitals предлагает принципиально новую гибкость.
Протокол позволяет создавать пулы из нескольких стейблкоинов — от двух и трёх до десятков тысяч токенов, сохраняя при этом возможность тонкой настройки параметров риска. Это открывает путь к более эффективному использованию капитала и повышению доходности для LP.
«Сейчас Orbitals — это лишь концепт, но мы уверены, что он кардинально изменит рынок ликвидности стейблкоинов», — отметил один из авторов проекта, Дейв Уайт.
Контекст: рост рынка стейблкоинов
В начале июня совокупная капитализация стейблкоинов впервые в истории превысила отметку в $250 млрд. Согласно прогнозам Standard Chartered, к 2028 году этот показатель может достичь $2 трлн. В Citi ожидают ещё более бурного роста — до $3,7 трлн в течение пяти лет. Похожую оценку ранее дал и Минфин США.
На фоне таких ожиданий ведущие банки — включая JPMorgan, Bank of America, CitiGroup и Wells Fargo — через подконтрольные компании обсуждают возможность запуска собственной совместной стейблкойн-инициативы, как сообщала WSJ 22 мая.
Регуляторные перспективы
Напомним, в январе 2024 года по инициативе бывшего президента Дональда Трампа в США была создана рабочая группа по регулированию цифровых активов, в числе приоритетов которой — разработка нормативной базы для стейблкоинов.
