Если бы Tether вышла на биржу сегодня, ее рыночная капитализация могла бы составить $515 млрд, что сделало бы ее 19-й по стоимости публичной компанией в мире. К такому выводу пришел Джон Ма, сооснователь и CEO аналитической платформы Artemis.
Ма основал свои расчеты на капитализации компании Circle, которая недавно провела IPO и начала торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже. Также он применил мультипликатор на основе прибыли конкурентов и ожидаемого роста.
Глава Tether Паоло Ардоино положительно отозвался об оценке, однако назвал ее «возможно, слегка заниженной», учитывая увеличивающиеся резервы компании в биткоинах и золоте. По его словам, Tether продолжает активно развиваться и не испытывает необходимости становиться публичной.
Не все эксперты согласны с расчетами Ма. Самюэль Спиц, CEO Gently, назвал их «нелепыми» и отметил, что текущая стоимость акций Circle в большей степени определяется рыночным спросом, а не фундаментальными показателями. Он также раскритиковал примененный мультипликатор в 69,3, назвав его завышенным. Его мнение разделил Ханнес Демске из Sunrise Investment Group, оценив Tether в более скромные $75–80 млрд — примерно половину активов под управлением, аналогично Circle. Впрочем, оппоненты указали на различия в бизнес-моделях компаний.
Некоторые, наоборот, считают, что потенциал Tether значительно выше. Энтони Помплиано (Professional Capital Management) и Джек Маллерс (Strike) не исключили, что рыночная стоимость эмитента USDT может превысить $1 трлн.
Компания уверенно наращивает бизнес, инвестирует в майнинг биткоина и криптопроекты, активно расширяется в странах Глобального Юга и уже обслуживает около 420 млн пользователей. Цель — достичь 1 миллиарда. По итогам 2024 года Tether получила $13 млрд чистой прибыли, что делает ее одной из самых прибыльных компаний на одного сотрудника — $85,6 млн.
Несмотря на неопределенность регулирования стейблкоинов в США, Tether рассматривает возможность запуска отдельного токена, ориентированного на американский рынок. Однако, как подчеркивает Ардоино, приоритетом остаются развивающиеся страны, где спрос на USDT особенно высок.
