Аналитики JPMorgan под руководством Николаоса Панигирцоглу зафиксировали резкое охлаждение интереса к цифровым активам в первом квартале 2026 года. Несмотря на оптимистичные прогнозы, реальный приток средств составил всего $11 млрд, что в три раза меньше показателей за аналогичный период прошлого года. Об этом сообщает The Block.
Если текущий темп сохранится, по итогам года рынок получит около $44 млрд инвестиций — это почти в три раза ниже результата 2025 года ($130 млрд).
Кто «кормит» рынок: Смена структуры спроса
Эксперты отмечают опасную тенденцию: рынок становится зависимым от узкой группы гигантов, в то время как широкий интерес со стороны институционалов и розничных инвесторов угасает.
- Крупные игроки: Основной объем притока обеспечили венчурные фонды и точечные корпоративные закупки биткоина.
- Массовый исход: В DAT-сегменте (цифровые активы) наблюдается раскол. Пока лидеры рынка продолжают наращивать позиции, небольшие компании массово распродают криптоактивы, чтобы закрыть долги или провести байбэк (выкуп) собственных акций.
- Розничный минимум: Активность частных инвесторов в марте упала до уровней 2017 года.
Тревожные сигналы первого квартала
Аналитики выделили три ключевых фактора, подтверждающих стагнацию:
- Отток из ETF: Инвесторы начали выводить средства из спотовых фондов на базе BTC и ETH.
- Спад на CME: Сокращение открытого интереса по фьючерсам указывает на снижение аппетита к риску у профессиональных трейдеров.
- Отрицательный спрос: Институциональный интерес в начале года ушел в «минусовую» зону, хотя в марте наметилось слабое восстановление в сегменте BTC-фондов.
Майнеры уходят в ИИ
Серьезным фактором давления стали сами добытчики криптовалюты. В первом квартале майнинговые компании превратились в чистых продавцов.
Причины распродаж:
- Ужесточение условий кредитования и потребность в «живых» деньгах для поддержания операционной деятельности.
- Диверсификация в ИИ: Многие майнеры направляют выручку от продажи биткоинов на закупку оборудования для предоставления вычислительных мощностей в сфере искусственного интеллекта.
Венчурный капитал: Качество вместо количества
Хотя объем венчурного финансирования остается высоким, рынок трансформируется. Инвесторы перестали «засеивать» деньги в сотни стартапов, предпочитая участвовать в редких, но крупных раундах финансирования проверенных проектов. Количество сделок и число активных фондов на рынке заметно сократилось.
