В США началось внедрение норм закона GENIUS Act по линии Минфина

Министерство финансов США официально приступило к реализации закона GENIUS Act. Ведомство опубликовало 87-страничный документ, в котором разъяснило правила игры для эмитентов стейблкоинов, и дало рынку 60 дней на обратную связь.

Главный вопрос: штаты или федералы?

Закон вводит двухуровневую систему контроля. Эмитенты с капитализацией до $10 млрд могут остаться под надзором властей штата, но только если местные правила «существенно аналогичны» федеральным.

Минфин разделил требования к штатам на две категории:

1. Жесткие (единые): Правила обеспечения резервов и протоколы борьбы с отмыванием денег (ПОД/ФТ) должны быть идентичны федеральным. Ослаблять их штатам запрещено.
2. Гибкие (калибруемые): В вопросах лицензирования, управления рисками и требований к капиталу у местных регуляторов остается свобода действий.

Важно: Если объем эмиссии превышает $10 млрд, компания переходит под прямой надзор федерального регулятора (OCC).

Прозрачность и нейминг

Для защиты инвесторов вводятся строгие стандарты отчетности и маркетинга:

• Ежемесячные отчеты: Эмитенты обязаны раскрывать состав своих резервов не реже одного раза в месяц.
• Запретные слова: Компаниям, работающим по лицензии штата, запретят использовать определенные маркетинговые термины в названиях своих монет, чтобы не вводить пользователей в заблуждение.
• Приоритет центра: Любые новые законы, принятые Конгрессом, будут автоматически распространяться на всех участников рынка, независимо от их типа лицензии.

Исторический контекст и споры

Принятый в 2025 году GENIUS Act стал фундаментом криптополитики США. Он впервые закрепил на уровне закона обязательное 100% резервирование стейблкоинов.

Однако внедрение закона проходит не гладко. Сейчас в индустрии активно спорят о двух моментах:

• Запрет на доходность: Многим участникам рынка не нравится пункт, запрещающий начислять клиентам проценты просто за владение стейблкоином.
• Разделение властей: Параллельно в Конгрессе обсуждается CLARITY Act, который должен наконец разобраться, кто главнее в криптосфере — комиссия по ценным бумагам (SEC) или регулятор товарных рынков (CFTC).

Эти шаги Минфина — часть большой реформы 2026 года, включающей также новые правила майнинга и создание стратегического биткоин-резерва США.